傳言了一年多的諾基亞-阿爾卡特朗訊合并案終于水落石出，諾基亞將全資收購阿爾卡特朗訊，新公司將采用諾基亞品牌，阿爾卡特-朗訊從此成為歷史。按照2014年財報，收購完成之后，全行業(yè)格局仍然沒有特別大的變化。
OFweek電子工程網訊：很多傳言在天上飛了一會之后，注定要變?yōu)槭聦崱?/p>
2015年4月15日，就在今天，傳言了一年多的諾基亞-阿爾卡特朗訊合并案終于水落石出，諾基亞將全資收購阿爾卡特朗訊，新公司將采用諾基亞品牌，阿爾卡特-朗訊從此成為歷史。按照2014年財報，收購完成之后，全行業(yè)格局仍然沒有特別大的變化。華為、愛立信位居領導者陣營，新成立的諾基亞位居第三，中興被動成為行業(yè)第四。
與官方口徑表現出的樂觀不同，這種體量相當的收購讓人難以看好。為什么？按照知乎風格，至少有6個理由讓人“我竟無言以對”。
諾基亞-阿朗合并背后：注定悲�。�
第一，談判時間拖延整整一年，說明了什么？
諾基亞痛下決心割舍了手機業(yè)務的時候，賬上現金充足，一直就在尋求和阿朗的合并談判。但是，彼時，阿朗在美國市場相當穩(wěn)固，4G建設正在高峰，而中國4G市場正在啟動，阿朗給出了一個比較高的出價，導致雙方談判遲遲未定。
就像下棋一樣，“長考之下難有妙招”。之所以談判那么久，就是深知雙方實現1+1大于2是極難的，所以才猶豫不決。只有在市場倒逼之下才會最終遲遲定奪，不能說是不得已而為之的選擇。
第二，雙方已經是七國八制，整合難度大不大？
追溯歷史，2006年，諾基亞通信設備是由諾基亞和西門子合資而成；同年，阿朗是由阿爾卡特、朗訊合并而成；2009年，諾基亞西門子為進入美國市場還試圖收購過北電的CDMA業(yè)務，而北電的WCDMA業(yè)務就賣給過阿朗；2011年，諾基亞西門子此前為了進入美國市場又收購了摩托羅拉的系統(tǒng)設備的無線部門；而在更遠一點的時候，阿爾卡特還曾經收購過比利時貝兒等數家公司……加上阿朗在華合資公司ASB，怎么一個亂字了得？
諾基亞內部已經是六大陣營、七國八制，需要注意的是，這些收購從未產生過1+1大于2的效果，特別是阿爾卡特和朗訊的合并最被人們詬病，天下聞名的貝爾實驗室從此一蹶不振；而諾基亞西門子合并之后，西門子一直想抽身而去，多年之后才甩掉包袱。今天合并之后，內部的產品、管理、文化融合難度可想而知。
第三，整個阿朗GSM-WCDMA-LTE產品線和上萬人可能要被裁撤
諾基亞強在無線寬帶市場較強，2014年其2G/3G/4G市場份額在全球位居第三，落后于愛立信、華為，4G既LTE營收則位居第二，僅次于愛立信。而阿朗的無線接入收入只位居全球第五，被中興反超，其主要市場基本在美國、中國、法國和西班牙等少數地區(qū)。其中美國市場占據半數——但是美國的4G建設高峰已經過去，在歐洲、甚至法國本土都被華為、愛立信搬遷的所剩無幾了——由于二者無線產品嚴重重疊，處于劣勢地位的阿朗無線產品線很可能被全部裁撤，涉及近萬人。
在這一點上，官方新聞已經變相說明：“公司將采用諾基亞品牌，但研發(fā)部門仍將保留阿朗的貝爾實驗室品牌”——言外之意其它業(yè)務重疊部門就危險了。而且，官方新聞確定在這期間各個模塊會獨立運營——意在先完成人員裁撤再全面合并，這在某種程度上是正確的選擇，可以減少合并后的二次陣痛，但是也是無奈之舉。
第四，合并周期為什么將超過2年以上？
按照官方預計，雙方合并會在2016年上半年完成——但是，這只是物理上的完成。因為在此前，雙方要完成無數業(yè)務整合需求和人員裁撤需求。比如，阿朗除了在有線設備上和諾基亞完全互補之外，整個無線產品都需要整合之外，雙方在美國之外的全球各地的銷售網絡幾乎都是重疊的，大量營銷人員需要整合�？紤]到二者優(yōu)勢地區(qū)不同，哪個地方留阿朗人、哪個地方留諾基亞人極為復雜�？紤]到阿朗總人數超過5.2萬人，合并后雙方超過10萬人，營收仍然低于愛立信，保守需要總共整合掉2-3萬人。
如此復雜的合并，即使在2016年上半年完成整合之后，內部消化保守也再需要1年以上的時間。
第五，法國政府可能是合并而非現金收購的“梗”？
一個需要注意的細節(jié)是，這次合并是以換股方式完成的：“諾基亞將提出要約，全額收購阿爾卡特-朗訊已發(fā)行的證券，并在法國和美國以公開換股要約的方式進行合并，每一股阿爾卡特-朗訊股票換0.55股諾基亞新發(fā)股票。根據這項100%換股交易，阿爾卡特-朗訊完全稀釋后的估值為156億歐元”。
很多人會認為，從諾基亞一方這是為了節(jié)約現金。但是，也許更大的原因在于，阿朗的股東并不想在這次收購中退出！如公告所說：合并后的公司董事會擬設9或10名董事，其中包括三名來自阿爾卡特-朗訊的成員，且其中一人擔任公司副董事長！
